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Unternehmensanleihen oder Corporate Bonds werden von deutschen beziehungsweise internationalen Firmen oder ausländischen Töchtern deutscher Unternehmen emittiert.
- Allgemeines
- Geschichte
- Anleihebedingungen
- Marktentwicklung
- Bewertung Von Unternehmensanleihen
- Anleihetypen
- Betriebswirtschaftliche Aspekte
- Bilanzierung
- Risiken
- International
Nach der Art des Emittenten gibt es Staatsanleihen, Kommunalanleihen, Bankanleihen, Pfandbriefe und Unternehmensanleihen. Als emissionsfähig gelten im Prime Standard der Börse Frankfurt alle Großunternehmen, die ein Finanzierungsvolumen in Höhe von mindestens 100 Millionen Euro benötigen, nach dem internationalen Rechnungslegungsstandard IFRS bila...
Die ersten Unternehmensanleihen gaben ersichtlich die im März 1602 gegründete Vereinigte Ostindische Kompanie und die im Juni 1621 entstandene Niederländische Westindien-Kompanie an der Amsterdamer Börse heraus. Die Börse Berlin begann hiermit etwa 1850, die Frankfurter Börse 1866. In den USA spielte die Kapitalaufnahme durch Unternehmensanleihen t...
Rechtsfragen
Die Anleihebedingungen der Industrieobligationen gleichen denen anderer Anleiheformen. Der Anleihezins ungedeckter Industrieobligationen liegt im Regelfall deutlich über dem Zinsniveau des risikofreien Zinssatzes für risikolose Staatsanleihen. Grund hierfür ist die Abhängigkeit der Industrieanleihen von der Ertragskraft des Industrieunternehmens, das einer größeren Insolvenzgefahr unterliegt. Gläubiger von Industrieobligationen müssen deshalb schlimmstenfalls mit dem Totalausfall ihrer Kapit...
Betriebswirtschaftliche Aspekte
Als äußeres Kennzeichen der Bonitätseinstufung erhält ein Unternehmen eine Bonitätsnote von einer Ratingagentur, die sie im Zeitablauf ändern kann. Dabei verändert sich bei einer Änderung des Ratings auch der aktuelle Kurs und der Credit Spread einer Unternehmensanleihe, so dass Ratingänderungen einen erheblichen Einfluss auf die zu erzielende Rendite einer Anleihe ausüben. Durch das Rating einer Unternehmensanleihe können interessierte Anleger das Risikodieser Anlageform besser einschätzen....
Bestandteile
1. Rendite: Die Rendite gibt die jährliche Verzinsung an, die der Inhaber erwarten kann, wenn er die Unternehmensanleihe bis Laufzeitende hält. Sie hängt vom Kauf- und Rückkaufkurs, von der verbleibenden Restlaufzeit, von den festgelegten Zinszahlungen und vom allgemeinen Marktzinsniveauab. 2. Kupon: Der Kupon stellt die regelmäßigen (jährlich, halbjährlich, quartalsweise) Zinszahlungen dar, die der Emittent dem Anleger zahlt. Im Gegensatz zur Rendite sind diese klar fixiert und hängen nicht...
Märkte
1. Nationaler Anleihenmarkt: Nationale Unternehmensanleihen werden von inländischen Unternehmen emittiert. Die Platzierung der Anleihe im Markt kann im Rahmen einer Selbstemission oder einer Fremdemission vollzogen werden. Dabei erfolgt die Auflegung der Unternehmensanleihe in Heimatwährung unter Berücksichtigung der Vorschriften des Sitzlandes. 2. Internationaler Anleihenmarkt: Internationale Unternehmensanleihen werden von Emittenten aus allen Ländern der Welt ausgegeben. Zu den relevantest...
Wachsende Relevanz von Unternehmensanleihen
Erhöhte Ausfallrisiken führten allgemein zu verschärften Kreditvergabe-Richtlinien (Mindesteigenkapitalanforderungen für Kreditrisiken im Rahmen von Basel III), so dass es für Unternehmen schwieriger geworden ist, Kredite von Kreditinstituten zu erhalten. Es ist zu beobachten, dass Banken Kredite nur noch mit (erhöhten) Kreditsicherheiten bzw. mit erhöhten Kreditmargen vergeben. Die Einführung von Basel III in Folge der Finanzkrise ab 2007 hat diese Entwicklung weiter verschärft. Die Refinanz...
Der Wert einer Unternehmensanleihe, ausgedrückt im Börsenkurs, unterliegt unterschiedlichen Einflussfaktoren. Kursschwankungen hängen vom allgemeinen Marktzins, von der Restlaufzeit, von den Kuponzahlungen und von der Bonität des Emittenten ab. Die Nachfrage nach neu emittierten Anleihen steigt daraufhin tendenziell, da Anleger von höheren Nominalz...
Arten
1. Annuitätenanleihen sind Wertpapiere, bei denen der Anleger sein Kapital bis zur Fälligkeitin gleichen Raten zurückbezahlt bekommt. Die Raten setzen sich aus dem Kupon und einem Teil der Tilgung zusammen. 2. Floating Rate Notes (Floater, Anleihen mit variablem Nominalzins) sind Papiere, bei der eine Anpassung des Nominalzinses während der Laufzeit erfolgt. Diese soll den Anleger vor Zinsänderungen schützen. Dabei ist die Höhe der Verzinsung an einen Referenzzinssatz gekoppelt wie z. B. den...
Optionen
1. Wandelschuldverschreibung (Wandelanleihen, englisch Convertible Bonds)sind Papiere, bei der der Anleger am Laufzeitende das Recht hat, den Nennwert der Anleihe in eine vorher festgelegten Anzahl an Aktien umzutauschen. 2. Optionsanleihen haben in der Regel eine Laufzeit zwischen 10 und 12 Jahren. Bei Ausgabe der Optionsanleihe werden neben den Zins- und Rückzahlungsmodalitäten auch die Bedingungen für den Bezug von Aktien festgelegt – also das Bezugsverhältnis, der Bezugskurs und die Bezug...
Besicherung
1. Gedeckte Schuldverschreibung (englisch covered bond): Das emittierende Unternehmen besichert die Anleihe durch eigene Vermögenswerteund kann dadurch das Risiko des Anlegers mindern, was in einem niedrigeren Anleihezins zum Ausdruck kommt. 2. Ungedeckte Schuldverschreibung (englisch unsecured bond): Das emittierende Unternehmen haftet für die Verpflichtungen aus der Schuldverschreibung mit seiner Ertragskraft. Bei Zahlungsunfähigkeitwird das Unternehmen verwertet, so dass für die Anleger da...
Die 1950er und frühen 1960er Jahre des industriellen Wachstums waren in Deutschland die große Zeit der Industrieobligation. Im Jahre 1960 notierten die deutschen Börsen über 260 verschiedene Industrieobligationen. Das Schuldscheindarlehen löste Mitte der 1960er Jahre die Industrieobligation zunehmend ab. Das seit Juli 2013 geltende Kapitalanlageges...
Das emittierende Unternehmen muss aufgenommene Industrieanleihen nach § 266 Abs. 3 C Nr. 1 HGB unter den Verbindlichkeiten gesondert als „Anleihen“ passivieren. Kapitalgesellschaften sind außerdem nach § 285 Nr. 1a HGB verpflichtet, im Anhang Anleihen mit einer Restlaufzeitvon mehr als fünf Jahren auszuweisen. Im Juni 2016 begann die EZB im Rahmen ...
Bei Unternehmensanleihen gibt es für den Anlegervier wesentliche Risiken, die auch kumulativ auftreten können. 1. Kreditrisiko: Es tritt ein, wenn der Anleiheschuldner Zinszahlung oder Tilgung ganz oder teilweise nicht erbringen kann. Dieses Gläubigerrisiko ist bei gedeckten Anleihen, die durch Vermögenswerte des Anleiheschuldners gesichertsind zw...
In der Schweiz unterscheidet das Obligationenrecht (OR) nicht zwischen Anleihe und Obligation, sondern spricht in den Art. 1157 OR bis Art. 1186 OR bei der rechtlichen Umschreibung einheitlich von Anleihensobligation. Die meisten dieser Artikel befassen sich mit der Gläubigergemeinschaft der Obligationäre, die pro Forma bereits mit der Emission ein...
Wir sind deutscher Marktführer im börslichen Handel mit Unternehmensanleihen: Corporate Bonds machen den größten Teil des Anleihenhandels aus. Wir verschaffen Ihnen Zugang zu Anleihen von Unternehmen unterschiedlicher Größe und Bonität. Dadurch sind Unternehmensanleihen über uns liquide handelbar.
Der iShares Core EUR Corporate Bond UCITS ETF (Dist) ist der größte ETF, der den Bloomberg Euro Corporate Bond Index nachbildet. Der ETF bildet die Wertentwicklung des Index durch ein Sampling-Verfahren (Erwerb einer Auswahl der Indexbestandteile) nach.
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Corporate Bonds sind eine der größten Anlageklassen der Welt. Das Grundprinzip ist einfach: Investoren stellen durch den Kauf einer Anleihe dem jeweiligen Unternehmen Kapital zur Verfügung. Im Gegenzug kassieren sie dafür in regelmäßigem Abstand (meist ein Jahr) Zinsen, den sogenannten Kupon.
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12. Okt. 2023 · In dieser Episode des M&G-Podcasts „Investment Business“ spricht Dr. Wolfgang Bauer über Euro Corporate Bonds. Er beleuchtet dabei die grundlegende Funktionsweise dieser zinstragenden Wertpapiere, geht auf Risiken und Renditen ein und wirft einen Blick auf die aktuelle Marktlage.
